Le résumé des marchés :
La guerre au Moyen-Orient et les tensions autour du détroit d’Ormuz font grimper les prix de l’énergie, perturbant les marchés financiers et relançant le spectre de l’inflation. Les marchés actions évoluent dans un climat de prudence. Dans le sillage des pertes enregistrées vendredi soir à Wall Street, le CAC 40 cédait 1,44% ce lundi matin avant de se retourner à la hausse dans une amplitude similaire, porté par un Donald Trump virevoltant. Cela porte son repli à près de 10% depuis le début du mois de mars. Face à cette volatilité, la Fed et la BCE maintiennent leurs taux directeurs et adoptent une posture attentiste, dans l’attente d’une meilleure visibilité sur l’impact réel du conflit sur l’inflation. Les déclarations de Trump sur le report des frappes militaires contre les infrastructures énergétiques iraniennes pour cinq jours ont provoqué un retournement marqué des marchés : avant l’annonce, les contrats à terme sur les trois grands indices américains signalaient un net repli, avant de s’inverser brutalement. Le Dow Jones gagne 1,51%, le S&P 500 1,36% et le Nasdaq 1,65%, tandis que le Stoxx 600 repasse lui aussi en territoire positif. Le transport aérien, qui figurait parmi les plus grands perdants en début de séance, signe le rebond le plus marqué. Les prix du pétrole font le yo-yo de +7% à -13%.
Le Brent perd finalement 8,27% à 97,30 $ et le WTI recule de 8,80% à 89,70 dollars. Du côté des métaux précieux, l’or limite ses pertes à -2,2% à 4 507 dollars l’once, après avoir décroché de 8% en début de séance, tandis que l’argent repasse dans le vert à +0,6%. L’or est pénalisé par les taux élevés liés aux craintes inflationnistes et le renforcement du dollar mais les prévisionnistes anticipent toujours une demande forte des banques centrales qui devrait soutenir le métal jaune à moyen terme, tout comme le risque géopolitique.
Le chiffre de la semaine :
+50% : La hausse des prix du pétrole depuis le début de la guerre en Iran. Une flambée à nuancer : Trump a annoncé ce lundi reporter les frappes prévues, évoquant des « points d’accord majeurs » avec Téhéran.
Focus sur les indicateurs :
Allemagne : Sentiment économique de mars en baisse à -0,5 pts contre 39 pts attendu et 58,3 pts en février.
Prix à la production en Allemagne en baisse de -0,5% contre 0,3% attendu et -0,6% en janvier.
Royaume-Uni : Statu quo de la Banque d’Angleterre sur ses taux directeurs.
Zone euro : Sentiment économique de mars en baisse à -16,3 pts contre -15 pts attendu et -12,3 pts en février.
Inflation de février en hausse sur un mois à 0,6% contre 0,7% attendu et -0,8% en janvier.
Etats-Unis : Inscriptions hebdo. au chômage en baisse à 205k contre 215k attendu et 213k la semaine passée.
Production industrielle de février en hausse à 0,2% contre 0,1% attendu.
Prix à la production de février en hausse sur un mois à 0,7% contre 0,3% attendu et 0,5% en janvier.
Chine : Taux de chômage de février en hausse à 5,3% contre 5,1% attendu et 5,1% en janvier.
Ventes au détail de février en hausse sur un an à 2,8% contre 2,6% attendu et 0,9% en janvier.
Japon : Statu quo de la Banque du Japon sur ses taux directeurs.
Un oeil sur la géopolitique :
Le détroit d’Ormuz reste l’épicentre des tensions mondiales. Trump avait fixé ce lundi soir comme échéance à son ultimatum, menaçant d’anéantir les centrales électriques iraniennes si le détroit n’était pas rouvert. Téhéran avait répliqué en menaçant de miner l’ensemble du Golfe et de frapper les infrastructures énergétiques de la région. Mais ce lundi matin, volte-face spectaculaire : Trump annonce sur Truth Social de « très bonnes et productives discussions pour une résolution totale » du conflit, et reporte de cinq jours toute frappe sur les infrastructures iraniennes. Une première fenêtre de négociation diplomatique semble s’ouvrir, même si la situation reste très volatile et les marchés suspendus à la moindre évolution.
L’agenda de la semaine :
Confiance des consommateurs de mars en zone euro le 23/03, inflation de février au Japon, confiance des consommateurs de mars aux Etats-Unis, PMI manufacturier et des services de mars en France, en Allemagne, au Royaume-Uni, dans la zone euro et aux Etats-Unis le 24/03, inflation de février au R-U, climat des affaires en Allemagne (Ifo) le 25/03, confiance des consommateurs (Gfk) d’avril au R-U et de mars en France le 26/03.
