Le résumé des marchés :
La guerre au Moyen-Orient et les tensions autour du détroit d’Ormuz maintiennent les prix de l’énergie sous pression, perturbant les marchés financiers et ravivant le spectre de la stagflation. Les marchés actions évoluent dans un climat de forte nervosité. Dans le sillage d’un piètre premier trimestre, le S&P 500 affichant sa pire performance depuis 2022 avec -7,14%, les places européennes rouvrent après le long week-end pascal dans un contexte tendu. Le CAC 40 porte son repli à près de 5% depuis le début de l’année, pénalisé par un Donald Trump au ton martial, qui exige une capitulation sans condition de l’Iran et brandit la menace de frappes sur ses infrastructures vitales, avec pour ultimatum ce soir à 02h00 heure de Paris. Face à cette volatilité, la Fed et la BCE maintiennent leurs taux directeurs et adoptent une posture attentiste, en quête d’une meilleure visibilité sur l’impact réel du conflit sur l’inflation, désormais révisée à 3,1% aux États-Unis. Du côté du pétrole, le Brent se maintient à 109 dollars et le WTI à 112,60 dollars, soutenus par les menaces iraniennes sur le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Du côté des métaux précieux, l’or progresse à 4 700 dollars l’once, en hausse de près de 8% depuis le début de l’année, soutenu par la demande des banques centrales et l’intensité du risque géopolitique, tandis que l’argent affiche un rebond hebdomadaire de 7,30%.
Le chiffre de la semaine :
3 : Le nombre de navires civils traversant le détroit d’Ormuz par semaine, contre 51 avant le début du conflit. Un effondrement qui bloque 20% de l’approvisionnement mondial en pétrole et gaz.
Focus sur les indicateurs :
Allemagne : Inflation (IPC) de mars en hausse sur un mois à 1,1% comme attendu et 0,2% en février.
Ventes au détail de février en baisse sur un mois à -0,6% contre 0,3% attendu et -1,1% en janvier.
PMI manufacturier de mars en hausse à 52,2 points contre 51,7 points attendu et 50,9 points en février.
PMI des services de mars en baisse à 50,9 points contre 51,2 points attendu et 53,5 points en février.
Royaume-Uni : PIB trimestriel stable au T4 à 0,1%, comme attendu.
France : PMI manufacturier de mars en baisse à 50 points contre 50,2 points attendu et 50,2 points en février.
PMI des services de mars en baisse à 48,8 points contre 48,3 points attendu et 49,6 points en février.
Inflation (IPC) de mars en hausse sur un mois à 0,9% comme attendu contre 0,6% en février.
Zone euro : Inflation (IPC) de mars en hausse sur un mois à 1,2% contre 0,6% en février.
PMI manufacturier de mars en hausse à 51,6 points contre 51,4 points attendu et 50,8 points en février.
PMI des services de mars en baisse à 50,2 points contre 50,1 points attendu et 51,9 points en février.
Etats-Unis : Ventes au détail de février en hausse sur un mois à 0,5% contre 0,3% attendu et -0,1% en janvier
PMI manufacturier de mars en hausse à 52,3 points contre 52,4 points attendu et 51,6 points en février.
PMI des services de mars en baisse à 49,8 points contre 51,1 points attendu et 51,7 points en février.
Nouvelles offres d’emploi (JOLTS) de février en baisse à 6,882M contre 6,890M attendu et 7,240M en janvier.
Confiance des consommateurs de mars en hausse à 91,8 pts contre 87,8 pts attendu et 91 pts en février.
Création d’emplois non-agricoles de mars en hausse à 178k contre 65k attendu et 133K en février.
Chine : PMI des services de mars en baisse à 52,1 points contre 53,6 points attendu et 56,7 points en février.
PMI manufacturier de mars en baisse à 50,8 points contre 51,6 points attendu et 52,1 points en février.
Un oeil sur la géopolitique :
Le détroit d’Ormuz reste au cœur des tensions. Donald Trump a fixé un ultimatum à Téhéran ce 7 avril pour rouvrir le détroit, après plusieurs reports, en menaçant de détruire l’Iran « en une nuit ». Téhéran a rejeté cet ultimatum, exigeant une compensation des dommages, tandis que Trump évoque à la fois une issue diplomatique et une possible intervention militaire, les marchés restent suspendus.
L’agenda de la semaine :
Confiance des consommateurs d’avril en zone euro le 07/04, ventes au détail de février en zone euro le 08/04, confiance des consommateurs de mars au Japon, inflation PCE de février et PIB du 4ème trimestre aux Etats-Unis le 09/04, inflation de mars en Chine, en Allemagne et aux Etats-Unis (IPC) et indice de confiance des consommateurs d’avril aux Etats-Unis le 10/04.
