Le résumé des marchés :
La semaine dernière, les marchés ont hésité entre le soulagement d’une BCE sans surprise et le retour du risque énergétique. Réunie jeudi, la Banque centrale européenne a laissé ses trois taux directeurs inchangés, le taux de dépôt restant à 2,25%, six semaines après sa première hausse depuis 2023. Le véritable mouvement s’est joué sur les taux longs : l’OAT française à 10 ans a brièvement franchi le seuil des 4%, au plus haut depuis octobre 2008, avant de terminer à 3,97%, tandis que le Bund revient à 3,17% et le 10 ans américain à 4,65%. Sur les actions, l’Europe tire son épingle du jeu, portée par un PMI composite remonté à 51,9 points, au plus haut depuis cinq mois : le CAC 40 progresse de 0,78%, le DAX gagne 1,08% et l’IBEX 1,92%. Aux États-Unis en revanche, les doutes sur les retours sur investissement de l’IA dominent, le S&P 500 terminant stable à 7 456 points et le Nasdaq 100 reculant de 0,64% à 28 410 points. La reprise des frappes américaines en Iran et le verrouillage du détroit d’Ormuz ont propulsé le Brent au-dessus des 100 dollars jeudi, une première depuis mai, avant un reflux à 86,46 dollars ce lundi, le WTI s’adjuge quant à lui à 83,74 dollars. L’or poursuit son ascension à 4 103 dollars. Côté valeurs, Alphabet a cédé près de 5% après avoir relevé son enveloppe d’investissement 2026 jusqu’à 205 milliards de dollars. Tesla chute de 15% en affichant un bénéfice par action de 0,33 dollar contre 0,51 attendu. Intel ne parvient pas à rassurer malgré une progression de 25% de son CA, le titre perd 10%. En Europe, Thalès publie un résultat net ajusté semestriel en hausse de 13%. Dassault Systèmes décolle de 13% sur la semaine grâce à un BPA supérieurs aux attentes, en hausse de 8% à 0,31 euro. Enfin, Washington a instauré vendredi de nouveaux droits de douane de 10% à 12,5% visant une soixantaine de partenaires, dont l’Union européenne et la Chine.
Le chiffre de la semaine :
43 625 : Le nombre d’appareils commerciaux et cargos à livrer d’ici 2045 selon Boeing, portant la flotte mondiale à plus de 50 000 appareils. La moitié remplacera des avions anciens : un record de renouvellement.
Focus sur les indicateurs :
France : Climat des affaires de juillet en hausse à 101 points comme attendu et 100 points en juin.
PMI manufacturier de juillet en baisse à 50 points contre 51 points attendu et 51,2 points en juin.
PMI des services de juillet en hausse à 49,8 points contre 47,5 points attendu et 46,8 points en juin.
Allemagne : Climat des affaires (IFO) de juillet en hausse à 86,6 points contre 86,1 pts attendu et 85,7 pts en mai.
Confiance des consommateurs (Gfk) de d’août en baisse à -29,6 pts contre -28,7 pts attendu et -29,3 pts en juillet.
PMI manufacturier de juillet en hausse à 52,2 points contre 50,4 points attendu et 50,3 points en juin.
PMI des services de juillet en hausse à 49,6 points contre 49 points attendu et 48,6 points en juin.
Royaume-Uni : Inflation (IPC) de juin en baisse sur un mois à 0,1% comme attendu et 0,2% en mai.
Ventes au détail de juin en baisse sur un mois à 1% contre -0,3% attendu et 1,2% en mai.
Confiance des consommateurs (Gfk) de juillet en hausse à -17 points contre -22 points attendu et -23 pts en juin.
Zone euro : PMI manufacturier de juillet en hausse à 52 points contre 51,5 points attendu et 51,4 points en juin.
PMI des services de juillet en hausse à 51,6 points contre 49,8 points attendu et 49,4 points en juin.
Confiance des consommateurs (Gfk) de juillet en hausse à -15,9 pts contre -17 pts attendu et -17,6 pts en juin.
Etats-Unis : PMI manufacturier de juillet en baisse à 53,8 points contre 54,4 points attendu et 53,9 points en juin.
PMI des services de juillet en hausse à 53,6 points contre 51,3 points attendu et 51,2 points en juin.
Un oeil sur la géopolitique :
Une trêve s’est installée entre l’Iran et les États-Unis : après treize nuits de frappes, le Pentagone a suspendu sa campagne ce week-end, et Téhéran cessera ses attaques tant que cette pause tiendra, Washington voulant laisser place aux négociations. Le détroit d’Ormuz reste largement fermé au trafic, et la visite de Netanyahou à Washington mardi conditionnera la suite, Téhéran prévenant qu’une reprise des frappes élargirait le conflit.
L’agenda de la semaine
Climat des affaires (IFO) de juillet en Allemagne le 27/07, confiance des consommateurs de juillet en France le 28/07, PIB du T2 2026 en France, inflation de juillet en Allemagne, confiance des consommateurs de juillet et PIB du T2 2026 en zone euro, inflation (PCE) de juin aux Etats-Unis le 30/07, ventes au détail et production industrielle de juin au Japon, inflation de juillet et prix à la production de juin en France, inflation de juillet en zone euro, confiance des conso. (U. Michigan) de juillet aux Etats Unis le 31/07. Décision de politique monétaire : Etats-Unis (Fed) le 29/07, Angleterre (BoE) le 30/07, Japon (BoJ) le 31/07. Résultats d’entreprises : Air Liquide, EssilorLuxottica, Kering, Airbus, Hermès, L’Oréal, Vinci, Qualcomm, Meta, Microsoft, Saint-Gobain, Sanofi, Stellantis, Amazon, BMW, Ferrari, ArcelorMittal, Société Générale, Apple, Crédit Agricole, Axa, Engie, SK Hynik, Samsung, Leonardo.
