Le résumé des marchés :
La semaine dernière, les marchés ont évolué dans un climat de prudence, entre tensions persistantes au Moyen-Orient, remontée des rendements obligataires et prises de bénéfices sur les valeurs technologiques. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran restent au centre de l’attention, Washington ayant annoncé de nouvelles sanctions contre Téhéran, tandis que les discussions autour du détroit d’Ormuz se poursuivent. Dans ce contexte, le pétrole a progressé d’environ 5 % sur la semaine ; ce matin, le Brent se replie toutefois à 92,85 dollars le baril et le WTI à 85,33 dollars. À Wall Street, malgré un rebond vendredi, le S&P 500 termine la semaine en baisse à 7 674,37 points, tandis que le Nasdaq recule à 26 180,45 points, mettant fin à trois semaines consécutives de hausse. En Europe, le CAC 40 évolue autour de 8 476 points ce lundi matin. Sur le marché obligataire, les taux restent à des niveaux élevés : le rendement du Treasury américain à 10 ans se détend ce matin à 4,71 %, tandis que le Bund allemand à 10 ans ressort à 3,24 %. En France, l’OAT 10 ans évoluait vendredi autour de 4,11 %, portant le spread avec le Bund à près de 86 points de base, son niveau le plus élevé depuis janvier 2025. L’or profite de ce climat d’incertitude et atteint un plus haut de plus de trois mois, autour de 4 640 dollars l’once. En Asie, les valeurs liées à l’IA et aux semi-conducteurs sont sous pression à l’approche des résultats de Nvidia : le Nikkei clôture en baisse à 65 528 points, avec Fujikura à -5 %, Advantest à -3,9 % et SoftBank à -5,3 %, tandis que le Kospi abandonne 3,12 %, pénalisé notamment par la chute de 8,7 % de Samsung. Côté valeurs, Nvidia sera particulièrement surveillé mercredi lors de la publication de ses résultats trimestriels, devenue un rendez-vous majeur pour l’ensemble du secteur de l’IA.
Le chiffre de la semaine :
91,9 milliards de dollars : Le chiffre d’affaires trimestriel attendu de Nvidia, qui publie mercredi après clôture, soit +96 % sur un an. Dernier des « Sept Magnifiques » à publier, le groupe donnera le ton de la rentrée.
Focus sur les indicateurs :
France : PMI manufacturier d’août en hausse à 51,5 points contre 50,1 points attendu et 49,8 points en juillet.
PMI des services d’août en baisse à 48,4 points contre 49,4 points attendu et 49,6 points en juillet.
Allemagne : PMI des services d’août en baisse à 48,5 points contre 50,1 points attendu et 49,8 points en juillet.
PMI manufacturier d’août en hausse à 54,1 points contre 52,1 points attendu et 52,2 points en juillet.
Prix à la production (IPP) de juillet en hausse sur un mois à 1,1% contre 0,5% attendu et -0,3% en juin.
Royaume-Uni : Inflation (IPC) de juillet en hausse sur un mois à 0,3% comme attendu et 0,1% en juin.
Ventes au détail de juillet en baisse sur un mois à -0,5% contre -0,4% attendu et 0,7% en juin.
PMI des services d’août en hausse à 52,8 points contre 51,8 points attendu et 52,1 points en juillet.
PMI manufacturier d’août en baisse à 51,5 points contre 51,6 points attendu et 51,9 points en juillet.
Confiance des consommateurs (Gfk) d’août en hausse à -14 points contre -18 points attendu et -17 pts en juillet.
Zone euro : Inflation (IPC) de juillet en hausse sur un mois à 0,2% contre 2,8% attendu et -0,1% en juin.
PMI manufacturier d’août en hausse à 52,8 points contre 51,8 points attendu et 51,9 points en juillet.
PMI des services d’août stable à 51,7 points contre 51,5 points attendu et 51,7 points en juillet.
Confiance des consommateurs (Gfk) d’août en hausse à -15,5 points contre -16 pts attendu et -15,9 pts en juillet.
Etats-Unis : PMI manufacturier d’août en baisse à 53,2 points contre 54 points attendu et 53,9 points en juillet.
PMI des services d’août en hausse à 56,8 points contre 53,9 points attendu et 54,6 points en juillet.
Un oeil sur la géopolitique :
Washington bascule de la guerre militaire à la guerre économique contre l’Iran : faute d’avoir fait plier Téhéran par les frappes, Trump promet un « Jour J » économique, dont Bessent dévoile les modalités ce soir. Les pays tiers soutenant l’Iran sont menacés de représailles américaines, le détroit d’Ormuz restant sous forte tension.
L’agenda de la semaine :
PIB au deuxième trimestre 2026 et climat des affaires (Ifo) d’août en Allemagne, confiance des consommateurs d’août en France, confiance des consommateurs d’août aux Etats-Unis (Conference Board) le 25/08, indice des prix à la consommation (PCE) de juillet et PIB au deuxième trimestre aux Etats-Unis le 26/08, confiance des consommateurs de septembre (Gfk) en Allemagne, indice des prix à la production en France le 27/08, chômage de juillet au Japon, inflation d’août et PIB au deuxième trimestre en France, chômage d’août en Allemagne, confiance des consommateurs d’août en zone euro, confiance des consommateurs (université du Michigan). Résultats d’entreprises : Nvidia, Salesforce, Pernod Ricard.
