Le résumé des marchés :
Peu de mouvement cette semaine sur les principales places financières. La Fed maintient ses taux face à l’incertitude qui plane sur l’économie US alors que les droits de douane pourraient relancer l’inflation et peser sur l’emploi, une équation complexe à résoudre. La probabilité d’un statu quo lors des comités monétaires des 18 juin et 30 juillet s’est renforcée alors que Jerome Powell prône la patience. Les rendements obligataires rebondissent, le taux du 10 ans US passant de 4,30% à 4,45%. Sur le front de la guerre commerciale, les Etats-Unis et le Royaume-Uni ont conclu un accord portant sur plusieurs secteurs. Les Etats-Unis et la Chine vont également suspendre partiellement leurs droits de douane pendant 90 jours à partir de mercredi en les abaissant respectivement de 145% à 30% et de 125% à 10% afin de laisser place à des négociations. Le dollar en profite pour reprendre du poil de la bête, la paire EUR/USD revenant à 1,11 $. Le pétrole rebondit également, à 62,45 $ sur le WTI et 65,30 $ sur le Brent. Le VIX revient autour des 20 points. L’or se détend à 3 230 $ l’once après le cessez-le-feu conclu entre l’Inde et le Pakistan. Du côté des résultats d’entreprises, 90% des sociétés du S&P 500 ont publié leurs résultats, dont 78% ont dépassé les attentes en termes de bénéfices. Elles sont 62% au sein du STOXX Europe 600 à avoir battu le consensus sur leurs bénéfices. Rheinmetall affiche un nouveau record à l’annonce de ses résultats, confirmant la bonne dynamique du secteur de la Défense.
Le chiffre de la semaine :
324 000 milliards $ : La dette mondiale encourue au 1er trimestre selon The Institute of International Finance. Les pays ayant le plus contribué à l’augmentation de la dette sont la Chine, la France et l’Allemagne.
Focus sur les indicateurs :
France : Production industrielle de mars en baisse à 0,2% contre 0,4% attendu et 1% en février.
PMI des services d’avril en baisse à 47,3 points contre 46,8 pts attendu et 47,9 pts en mars.
Allemagne : Production industrielle de mars en hausse à 3% contre 0,9% attendu et -1,3% en février.
Royaume-Uni : La Banque d’Angleterre abaisse ses taux de 0,25% en raison des droits de douane américains.
Zone euro : Confiance des investisseurs (Sentix) de mai en hausse à -8,1 contre -14,9 attendu et -19,5 en avril.
PMI des services d’avril en baisse à 50,1 points contre 49,7 pts attendu et 51 pts en mars.
Prix à la production de mars en baisse de -1,6% sur un mois contre -1,4% attendu et 0,2% en février.
Ventes au détail de mars en baisse de -0,1% sur un mois comme attendu et contre 0,2% en février.
Etats-Unis : PMI des services d’avril en baisse à 50,8 points contre 51,4 attendu et 54,4 en février.
Déficit commercial de mars en hausse à -140,5 mds $ contre -136,8 mds $ attendu et -123,2 mds $ en février.
Inscriptions au chômage du 26/04 au 03/05 en baisse à 228k contre 231k attendu et 241k précédemment.
Chine : PMI des services (Caixin) d’avril en baisse à 50,7 points contre 51,7 attendu et 51,9 en mars.
Excédent commercial d’avril en baisse à 96,18 mds $ contre 97 mds $ attendu et 102,64 mds $ en mars.
La Banque populaire de Chine annonce baisser ses taux et injecter des liquidités pour soutenir l’économie.
Japon : PMI des services (Jibun) d’avril en hausse à 52,4 points contre 52,2 attendu et 50 en mars.
Un œil sur la géopolitique :
Les tensions entre l’Inde et le Pakistan, après un attentat au Cachemire, ont ravivé le risque d’un affrontement entre deux puissances nucléaires. Les deux belligérants sont parvenus à conclure un cessez-le-feu sous l’égide des Etats-Unis. En Europe, la dynamique populiste se confirme avec la large avancée du nationaliste George Simion au premier tour de la présidentielle roumaine, dont le second tour se tiendra le 18 mai. Pendant ce temps, l’Allemagne tourne une page politique avec l’élection du conservateur Friedrich Merz à la chancellerie.
L’agenda de la semaine :
Inflation (IPC) d’avril aux Etats-Unis le 13/05, inflation d’avril en Allemagne le 14/05, inflation d’avril en France, 2ème estimation du PIB de la zone euro et du Royaume-Uni au 1er trimestre, production industrielle de mars dans la zone euro, production industrielle, prix à la production et ventes au détail d’avril aux Etats-Unis le 15/05, production industrielle de mars et PIB du 1er trimestre au Japon, balance commerciale de mars dans la zone euro et confiance des consommateurs (Université du Michigan) de mai aux Etats-Unis le 16/05. Résultats d’entreprises : Alstom, Bouygues, Engie, Alibaba, Siemens, Walmart, Richemont.
