Le résumé des marchés :
La semaine dernière, les marchés ont été soutenus par l’optimisme des investisseurs, nourri par la trêve annoncée lundi dans la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. L’annonce d’une baisse de 115% des droits de douane a été accueillie favorablement. Le S&P 500 et le Nasdaq enregistrent désormais une performance positive sur l’année. Les statistiques publiées jeudi montrent que l’activité économique et la consommation ralentissent, mais que les tensions inflationnistes, notamment sur les prix à la production, tardent à se concrétiser. Dans ce contexte, les investisseurs anticipent de nouveau deux baisses de taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Les marchés obligataires restent cependant sceptiques : le rendement US à 10 ans remonte à 4,56%. Vendredi soir, l’agence Moody’s a abaissé la note souveraine des États-Unis, la faisant passer de AAA à AA1, tout en l’accompagnant d’une perspective stable. Cette décision est motivée par la hausse de l’endettement américain et le coût croissant de son financement pour le budget fédéral. En Europe, les Bourses européennes ont terminé en hausse, marquées par plusieurs résultats d’entreprises. Engie a notamment confirmé sa feuille de route après un début d’année solide. Les prix du pétrole ont reculé après un rebond initial, freinés par les discussions sur un possible accord nucléaire entre les États-Unis et l’Iran, qui pourrait entraîner une hausse significative de l’offre mondiale. Le Brent s’affiche à 65,18 $ et le WTI à 61,76 $.
Le chiffre de la semaine :
2200mds $ : Les promesses d’investissements récoltées par Trump lors de sa tournée dans les pays du Golfe.
Focus sur les indicateurs :
France : Inflation d’avril en hausse à 0,6% sur un mois contre 0,5% attendu et 0,2% en mars.
Allemagne : Sentiment économique (ZEW) de mai en hausse à 25,2 pts contre 10,7 attendu et -14 en avril.
Inflation d’avril en hausse à 0,4% sur un mois comme attendu et contre 0,3% en mars.
Royaume-Uni : PIB trimestriel au T1 en hausse à 0,7% contre 0,6% attendu et 0,1% en avril.
Zone euro : PIB trimestriel au T1 en hausse à 0,3% contre 0,4% attendu et 0,2% en avril.
Balance commerciale de mars en hausse à 36,8 mds € contre 17,5 mds € attendu et 24,8 mds € en février.
Production industrielle de mars en hausse à 2,6% contre 1,9% attendu et 1,1% en février.
Etats-Unis : Inflation (IPC) d’avril en hausse à 0,2% sur un mois contre 0,3% attendu et -0,1% en mars.
Prix à la production d’avril en baisse à -0,4% contre 0,3% attendu et 0,4% en mars.
Inscriptions hebdomadaires au chômage stables à 229K, comme attendu et observé à la semaine précédente.
Ventes au détail d’avril en baisse à 0,1% contre 0% attendu et 1,7% en mars.
Confiance des consommateurs de mai (U. Michigan) en baisse à 50,8 pts contre 53,1 attendu et 52,2 en avril.
Chine : Production industrielle d’avril en baisse à 6,1% sur un an contre 5,7% attendu et 7,7% en mars.
Ventes au détail d’avril en baisse à 5,1% sur un an contre 6% attendu et 5,9% en mars.
Japon : PIB trimestriel au T1 de mai en baisse à -0,2% contre -0,1% attendu et 0,6% en avril.
Production industrielle de mars en hausse à 0,2% contre -1,1% attendu et 2,3% en février.
Un oeil sur la géopolitique :
Les pourparlers de paix entre l’Ukraine et la Russie, organisés à Istanbul ce 16 mai, ont tourné court, avec une réunion expédiée en à peine 1h40, selon une source turque. Un cessez-le-feu, une rencontre présidentielle et un échange de prisonniers ont été évoqués. Sur un autre plan, les discussions entre Washington et Téhéran semblent avancer sur le nucléaire. L’Iran se disant prêt à un accord en échange d’une levée des sanctions. Selon Ali Shamkhani, proche du guide suprême, Téhéran pourrait s’engager à renoncer définitivement à l’arme atomique. Le candidat centriste et pro-européen Nicusor Dan remporte l’élection présidentielle en Roumanie.
L’agenda de la semaine :
Prix à la production d’Allemagne, confiance des consommateurs de mai dans la zone euro et décision de la Banque populaire de Chine sur les taux le 20/05, inflation d’avril au Royaume-Uni le 21/05, PMI manufacturier et des services de mai en France, en Allemagne, au Royaume-Uni, dans la zone euro et aux Etats-Unis, climat des affaires (Ifo) de mai en Allemagne et en France le 22/05, PIB du 1er trimestre en Allemagne, confiance des consommateurs de mai en France, ventes au détail d’avril au Royaume-Uni et inflation d’avril au Japon le 23/05.
