Le résumé des marchés :
Les marchés évoluent dans des sens contraires sur la semaine, partagés entre la solidité du secteur technologique et les inquiétudes persistantes autour de l’inflation et des taux. Sur le marché obligataire, les rendements restent élevés : le 10 ans français évolue autour de 4,10%, le Bund allemand est à 3,29% et le Treasury américain s’affiche à 4,71%. Lors de la conférence annuelle de la Fed à Jackson Hole vendredi, Kevin Warsh a adopté un ton plus restrictif, indiquant qu’un nouveau resserrement monétaire pourrait être nécessaire si l’inflation ne converge pas suffisamment vers l’objectif de 2%. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran continuent d’alimenter les craintes inflationnistes. Le Brent remonte ce lundi autour de 90$ le baril sur fond de nouvelles frappes et de perturbations dans le détroit d’Ormuz. Le pétrole avait fortement reculé la semaine passée après l’annonce d’un accord historique entre les États-Unis et le Venezuela donnant à Washington le contrôle majoritaire sur le pétrole vénézuélien et faisant craindre une hausse de l’offre. L’or a quant à lui corrigé en fin de semaine face aux tensions obligataires, même s’il affiche toujours une hausse de 10% sur le mois d’août. Côté valeurs, Nvidia a de nouveau rassuré les investisseurs avec des résultats solides et des perspectives faisant ressortir une croissance attendue de ses revenus de 70% l’an prochain, confirmant la poursuite des investissements massifs dans les infrastructures d’IA. Le Bitcoin est remonté de près de 22% sur 10 jours, évoluant autour de 78 000 dollars, porté par la décision du Trésor US de racheter des obligations à long terme. Cette semaine, les chiffres d’inflation d’août en zone euro, attendus mardi apporteront de nouvelles indications avant la réunion de la BCE le 10 septembre. Le rapport sur l’emploi américain publié vendredi sera quant à lui scruté de près concernant les anticipations de la Fed.
Le chiffre de la semaine :
+ 128% : La hausse sur un an du bénéfice par action de Nvidia au 2e trimestre, publié mercredi après clôture. Une progression plus forte que celle du chiffre d’affaires, signe que les marges tiennent malgré la hausse des charges.
Focus sur les indicateurs :
France : Confiance des consommateurs d’août stable à 86 points contre 87 points attendu et 86 points en juillet.
Prix à la production (IPP) de juillet en hausse sur un mois à 1,1% contre -0,4% en juin.
Inflation (IPC) d’août en hausse sur un mois à 0,7% comme attendu et 0,6% en juillet.
PIB trimestriel en baisse au T2 à 0% contre 0,2% attendu et -0,2% au T1 2026.
Allemagne : Climat des affaires (IFO) d’août en hausse à 88,8 points contre 87,2 pts attendu et 86,7 pts en juillet.
Confiance des consommateurs (Gfk) de sept. en hausse à -26,6 pts contre -29,5 pts attendu et -29,4 pts en juillet.
Zone euro : Climat des affaires d’août en baisse à -0,22 points contre -0,19 points en juillet.
Confiance des consommateurs d’août en hausse à -15,5 points comme attendu et -15,9 pts en juillet.
Etats-Unis : PIB trimestriel en baisse au T2 à 1,5 % comme attendu et 2,1% au T1 2026.
Confiance des consommateurs d’août en baisse à 89,4 points contre 90,3 points attendu et 90,2 pts en juillet.
Inscriptions hebdomadaires au chômage en baisse à 203k contre 208k attendu et 207k la semaine passée.
Japon : Inflation (IPC) d’août en hausse sur un an à 1,4% contre 1,2% en juillet.
Chômage de juillet en baisse à 2,4% contre 2,5% attendu et 2,5% en juin.
Ventes au détail de juillet en hausse sur un an à 4% contre 3,2% attendu et 0,6% en juin.
Production industrielle de juillet en baisse sur un mois à 0,1% contre -0,7% attendu et 1,9% en juin.
Chine : PMI manufacturier d’août en hausse à 49,8 points contre 49,5 points attendu et 49,2 points en juillet.
Un oeil sur la géopolitique :
Retour des frappes après un mois de guerre purement économique : Washington a bombardé dimanche deux lanceurs iraniens sur l’île de Larak, accusés de préparer un minage du détroit d’Ormuz. Téhéran a riposté sur des bases américaines en Jordanie et aux Émirats.
L’agenda de la semaine :
La Bourse de Londres est fermée pour le « Summer Bank Holiday », inflation d’août en Allemagne le 31/08, confiance des consommateurs d’août au Japon, inflation d’août en zone euro, PMI manufacturier d’août au Japon, en Chine, en France, en Allemagne, en zone euro, au Royaume-Uni et aux Etats-Unis et rapport JOLTS sur les nouvelles offres d’emploi en juillet aux Etats-Unis le 01/09, création d’emplois (ADP) d’août aux Etats-Unis le 02/09, PMI des services d’août au Japon, en Chine, en France, en Allemagne, en zone euro, au Royaume-Uni et aux Etats-Unis le 03/09, ventes au détail et prix à la production de juillet en zone euro, rapport officiel du marché du travail d’août aux Etats-Unis le 04/09. Résultats d’entreprises : Broadcom, Dell.
