Le résumé des marchés :
Wall Street a connu une fin de semaine agitée, pénalisé par les craintes d’une guerre commerciale et l’incertitude qui plane autour de la guerre en Ukraine. Les indices européens résistent davantage et conservent leur surperformance sur leurs homologues américains depuis le début de l’année. Dans le compte-rendu de sa réunion des 28 et 29 janvier, la Fed souligne les risques de la politique de Trump sur l’inflation et rassure quant aux récents chiffres de l’emploi qui « ne devraient pas peser sur les prix » selon elle. Ce compte-rendu en ligne avec les attentes permet au rendement du 10 ans US de retomber à 4,43%. Du côté des résultats d’entreprises, Renault déçoit sur ses prévisions 2025, Schneider Electric surprend à la hausse grâce à l’IA avant de retomber ce matin pour les mêmes raisons. Air Liquide profite de bons résultats et de prévisions favorables sur 2025. Du côté des matières premières, les prix du baril évoluent dans une fourchette resserrée alors que les divergences de point de vue se creusent entre Etats-Unis et l’Europe sur le dossier ukrainien et les sanctions contre la Russie, ce qui devrait impacter les niveaux de l’offre à venir. L’or se rapproche quant à lui des 3,000 $ face au regain d’incertitudes géopolitiques. Les investisseurs devraient continuer d’être suspendus aux annonces de Donald Trump alors que l’inflation américaine (PCE) et les résultats de Nvidia sont attendus en fin de semaine.
Le chiffre de la semaine :
2 460 milliards $ : Les dépenses mondiales investies dans la défense en 2024 selon l’institut IISS (International Institute for Strategic Studies). Ce chiffre reflète la situation géopolitique actuelle, avec un budget de défense représentant 1,9% du PIB mondial. Cette tendance profite aux valeurs du secteur.
Focus sur les indicateurs :
France : Inflation de janvier en hausse à 1,7% sur un an contre 1,4% attendu et 1,3% en décembre.
PMI manufacturier de février en hausse à 45,5 points contre 45,3 attendu et 45 en janvier.
PMI des services de février en baisse à 44,5 points contre 48,8 attendu et 48,2 en janvier.
Allemagne : Sentiment économique (Zew) de février en hausse à 26 contre 19,9 attendu et 10,3 en janvier.
PMI manufacturier de février en hausse à 46,1 points contre 45,4 attendu et 45 en janvier.
PMI des services de février en baisse à 52,2 points contre 52,4 attendu et 52,5 en janvier.
Zone euro : Inflation de janvier en hausse à 2,5% sur un an, comme attendu et contre 2,4% en décembre.
Sentiment économique (Zew) de février en hausse à 24,2 contre 24,3 attendu et 18 en janvier.
Confiance des consommateurs de février en hausse à -13,6 contre -14,2 en janvier.
PMI manufacturier de février en hausse à 47,3 points contre 46,9 attendu et 46,6 en janvier.
PMI des services de février en baisse à 50,7 points contre 51,5 attendu et 51,3 en janvier.
Royaume-Uni : Inflation de janvier en hausse à 3% sur un an contre 2,8% attendu et 2,5% en décembre.
Etats-Unis : PMI manufacturier de février en hausse à 51,6 points contre 51,3 attendu et 51,2 en janvier.
PMI des services de février en baisse à 49,7 points contre 53 attendu et 52,9 en janvier.
Inscriptions au chômage du 10/02 au 15/02 en hausse à 219k contre 215k attendu et 214k la semaine passée.
Confiance des consommateurs (U. Michigan) de février en baisse à 64,7 contre 67,8 attendu et 71,1 en janvier.
Japon : Inflation de février en hausse à 4% sur un an contre 3,6% en janvier.
Un œil sur la géopolitique :
L’émissaire américain K. Kellogg a annoncé exclure l’UE des négociations sur la fin de la guerre en Ukraine, suscitant l’inquiétude de ses alliés. En réponse, E. Macron réunit une dizaine de dirigeants de l’UE et de l’OTAN pour renforcer la sécurité du continent et peser davantage dans les négociations avec la Russie. Zelensky, qualifié de « dictateur » par Donald Trump, propose sa démission contre une adhésion de l’Ukraine à l’OTAN.
L’agenda de la semaine :
PIB du T4 en Allemagne et confiance des consommateurs de février aux Etats-Unis par le Conference Board le 25/02.
Confiance des consommateurs de février dans la zone euro, compte-rendu de la réunion de janvier de la BCE et seconde estimation du PIB du T4 aux Etats-Unis le 27/02.
Seconde estimation du PIB du T4 en France, inflation de février en France, en Allemagne et aux Etats-Unis (PCE), ventes au détail de janvier au Japon le 28/02.
Résultats d’entreprises attendus : Danone, Stellantis, Nvidia, Axa, Engie, Saint-Gobain, Veolia.
