Le résumé des marchés :
Les négociations irano-américaines restent dans l’impasse ce lundi. Washington a rejeté la réponse de Téhéran, l’Iran maintenant ses conditions : cessez-le-feu au Liban et garanties sur le détroit d’Ormuz. Les regards se tournent vers la visite de Trump en Chine, les investisseurs espérant que Pékin pèse sur Téhéran pour débloquer la situation. Les Bourses européennes ouvrent en légère baisse ce lundi : le CAC 40 cède 0,64% et le DAX recule de 0,19%. Malgré une légère baisse la semaine dernière, les prix du pétrole repartent à la hausse dans le sillage des tensions diplomatiques. Le Brent s’établit à 103,54 dollars le baril, le WTI à 97,26 dollars. L’or de son côté poursuit sa progression, l’once évoluant entre 4 600 et 4 700 dollars. Wall Street a enchaîné une sixième semaine de hausse, portée par l’IA et un rapport emploi solide. Depuis les points bas de fin mars, le S&P 500 affiche une progression de plus de 15%, le Nasdaq de plus de 25%. Les résultats du T1 sont pour beaucoup dans cet élan : la croissance des bénéfices par action des sociétés du S&P 500 atteint 27,7% sur un an, avec la technologie en tête à +50,7% et les semi-conducteurs liés à l’IA en hausse de 99%. Le CAC 40 souffre du luxe en berne : LVMH, Hermès et Kering perdent chacun environ 20% depuis janvier. Au sein de la BCE, le débat s’intensifie : les faucons plaident pour une hausse des taux dès juin, les colombes craignent un resserrement prématuré qui pénaliserait la croissance. Côté résultats, Bouygues et Engie déçoivent également, cette dernière étant pénalisée par une base de comparaison élevée malgré la finalisation du rachat d’UK Power Networks. Pfizer présente un tableau mixte : chiffre d’affaires en hausse de 5%, mais bénéfice net en recul de 9%, avec l’oncologie et l’obésité comme relais de croissance affichés.
Le chiffre de la semaine :
44 % : La pondération des valeurs technologiques dans le S&P 500, semi-conducteurs en tête avec 17,50% à eux seuls. La diversification, pilier de la gestion de portefeuille, mise à rude épreuve.
Focus sur les indicateurs :
France : PMI des services d’avril en baisse à 46,5 points comme attendu et 48,8 points en mars.
Production industrielle de mars en hausse sur un mois à 1% contre 0,5% attendu et -0,9% en février.
Allemagne : PMI des services d’avril en baisse à 46,9 points comme attendu et 50,9 points en mars.
Zone euro : PMI des services d’avril en baisse à 47,6 points contre 47,4 points attendu et 50,2 points en mars.
Prix à la production de mars en hausse sur un mois à 3,4% contre 3,3% attendu et -3% en février.
Ventes au détail de mars en hausse sur un mois à -0,1% contre -0,3% attendu et -0,3% en février.
Royaume-Uni : PMI des services d’avril en hausse à 52,7 points contre 52 points attendu et 50,5 pts en mars.
Etats-Unis : PMI des services d’avril en hausse à 51 points contre 51,3 points attendu et 49,8 pts en mars.
Création d’emplois non agricoles (ADP) d’avril en hausse à 109k contre 118k attendu et 61k en mars.
Inscriptions hebdomadaires au chômage en hausse à 200k contre 205k attendu et 190k la semaine passée.
Nouvelles offres d’emploi (Rapport JOLTS) de mars en baisse à 6,866M contre 6,860M attendu et 6,922M en fév
Taux de chômage d’avril stable à 4,3% comme attendu et 4,3% en mars.
Japon : PMI manufacturier et des services d’av. en baisse à 52,20 pts contre 52,40 pts attendu et 53 pts en mars
Chine : Inflation (IPC) d’avril en hausse sur un mois à 0,3% contre -0,1% attendu et -0,7% en mars.
Un oeil sur la géopolitique :
Téhéran a transmis sa réponse aux conditions américaines : « diluer » une partie de son uranium enrichi, envoyer le reste dans un pays tiers, moratoire nucléaire de 5 ans contre 20 ans exigés par Washington. Tous les regards se tournent vers Pékin : Trump arrive mercredi pour convaincre Xi Jinping de peser sur Téhéran.
L’agenda de la semaine :
Inflation d’avril et confiance des investisseurs (indice Zew) de mai en Allemagne, confiance des investisseurs (indice Zew) de mai en Zone euro, inflation d’avril aux Etats-Unis le 12/05, chômage du T1 et inflation d’avril en France, prix à la production des Etats-Unis le 13/05, PIB au T1 et production industrielle de mars au Royaume-Uni, ventes au détail d’avril le 14/05, indice des prix à la production d’avril au Japon, production industrielle d’avril aux Etats-Unis le 15/05. Résultats d’entreprises : UniCredit, Alstom, Allianz, Siemens.
