Le résumé des marchés :
La semaine dernière, les marchés ont évolué de manière contrastée, soutenus par le regain d’intérêt pour l’intelligence artificielle, mais toujours pénalisés par la remontée des rendements obligataires et les incertitudes géopolitiques. Aux États-Unis, le S&P 500 progresse à 7 743,41 points, tandis que le Nasdaq gagne jusqu’à 27 068,71 points. En Europe, le CAC 40 recule à 8 077,80 points. Le principal facteur de tension reste le marché obligataire : le rendement du Treasury américain à 10 ans a dépassé 5,20 % en cours de semaine, atteignant son plus haut niveau depuis 2007, sous l’effet des inquiétudes inflationnistes et des anticipations d’un nouveau resserrement de la Fed. En France, l’OAT à 10 ans atteint 4,73%, en hausse de près de 22 points de base sur la semaine. L’or a subi la pression de cette remontée des taux et du dollar, évoluant autour de 4 300 dollars l’once. Le pétrole est resté particulièrement volatil : après un passage du Brent sous les 100 dollars grâce aux espoirs d’amélioration de l’approvisionnement au Moyen-Orient, les cours ont de nouveau été soutenus par les tensions régionales. Le Bitcoin progresse de 3,76% sur la semaine, autour de 84 475 dollars. Côté valeurs, Christian Dior s’est distingué avec une hausse de 13,23%, portée par le projet de réorganisation de la holding familiale Arnault visant à simplifier la structure de contrôle de LVMH. Meta a également bénéficié de l’accueil réservé à son nouvel agent d’intelligence artificielle Muse, entraînant dans son sillage plusieurs valeurs des semi-conducteurs. À l’inverse, Stellantis a été pénalisé par une nouvelle baisse de sa part de marché européenne. Cette semaine, les investisseurs surveilleront particulièrement les prochaines statistiques américaines d’emploi et d’inflation, ainsi que l’évolution du pétrole et des taux, déterminantes pour les anticipations de politique monétaire de la Fed.
Le chiffre de la semaine :
12 $ : l’écart entre le Brent et le WTI s’est creusé vendredi, le Brent clôturant à 104,32 $ contre 92,41 $ pour le WTI. Les États-Unis sont protégés du choc pétrolier, alors que l’Europe et l’Asie y restent exposées.
Focus sur les indicateurs :
France : PMI manufacturier de septembre en baisse à 50,3 points contre 50,9 points attendu et 51,1 pts en août.
PMI services de septembre en hausse à 51,4 points contre 48,3 points attendu et 48 points en août.
Confiance des consommateurs de septembre stable à 86 points contre 85 points attendu et 86 pts en août.
Allemagne : PMI services de septembre en hausse à 52,9 pts contre 49,9 points attendu et 49,7 points en août.
PMI manufacturier de septembre en baisse à 53,8 points contre 54,1 points attendu et 54,3 pts en août.
Climat des affaires de septembre en hausse 89,9 points contre 89,1 points attendu et 88,8 points en août.
Confiance des consommateurs d’octobre en baisse à -30,6 points contre -27,1 pts attendu et -26,8 pts en août.
Royaume-Uni : PMI services de septembre en baisse à 51,7 pts contre 52 pts attendu et 52,5 points en août.
PMI manufacturier de septembre en hausse à 52 points contre 51,5 points attendu et 51,7 pts en août.
Confiance des consommateurs de sept. en hausse à -13 points contre -16 pts attendu et -14 pts en août.
Zone euro : PMI services de septembre en hausse à 53 pts contre 51,4 pts attendu et 51,6 points en août.
PMI manufacturier de septembre stable à 52,7 points contre 52,6 points attendu et 52,7 pts en août.
Confiance des consommateurs de sept. en baisse à -16,5 points contre -16 pts attendu et -15,5 pts en août.
Etats-Unis : PMI services de septembre en hausse à 58,7 pts contre 55,8 pts attendu et 56,5 points en août.
PMI manufacturier de septembre en hausse à 58,7 points contre 55,8 points attendu et 56,5 pts en août.
Inscriptions hebdomadaires au chômage en baisse à 197k contre 201k attendu et 198k la semaine passée.
Un oeil sur la géopolitique :
La détente sino-américaine se confirme. En visite à la Maison-Blanche, une première depuis 11 ans, Xi Jinping a acté avec Trump la prolongation de la trêve commerciale jusqu’au 10 janvier. Deux nouveaux sommets sont déjà prévus d’ici décembre. Sur Taïwan, le silence domine : 14 Md$ d’armement américain restent suspendus.
L’agenda de la semaine :
Confiance des consommateurs de septembre en zone euro, offres d’emplois JOLTS d’août et confiance des consommateurs de septembre aux Etats-Unis le 29/09, ventes au détail d’août et production industrielle d ’août au Japon, PIB au deuxième trimestre 2026 au Royaume-Uni, inflation de septembre en Allemagne, estimation ADP des créations d’emplois de septembre, PIB au deuxième trimestre 2026 aux Etats-Unis le 30/09, La Bourse de Chine continentale est fermée jusqu’au 7 octobre inclus pour la fête nationale (Golden Week), chômage d’août en zone euro le 01/10, chômage d’août et inflation à Tokyo au Japon, inflation de septembre en zone euro le 02/10. Résultats d’entreprises : Micron, Ubisoft Entertainment, Nike, Accenture.
