Le résumé des marchés :
Le détroit d’Ormuz reste au cœur des tensions ce lundi. Après l’annonce de Trump d’escorter militairement les navires commerciaux bloqués dans le Golfe, Téhéran a aussitôt mis en garde Washington. Les négociations restent dans l’impasse. Du côté des places européennes, l’heure est à la prudence : le CAC 40 cède un modeste 0,25% en début de séance, tandis que Francfort résiste mieux avec un DAX en légère hausse de 0,31%. Fed et BCE maintiennent leurs taux inchangés, à respectivement 3,50%-3,75% et 2,00% et affichent une posture attentiste dans un contexte macro encore incertain. Les cours du pétrole restent orientés à la hausse, avec un Brent à 110 dollars le baril et un WTI à 104 dollars, toujours soutenus par les incertitudes autour du détroit d’Ormuz tandis que l’or se stabilise autour des 4 600 dollars l’once. Les constructeurs allemands reculent en Bourse après la décision de Trump de porter à 25% les droits de douane sur les véhicules européens, contre 15% auparavant une mauvaise nouvelle pour BMW, Mercedes et Volkswagen. Côté valeurs, Alphabet tire son épingle du jeu avec un Cloud en pleine accélération (+63%) et une monétisation déjà visible. Amazon impressionne sur AWS (+28%) et réduit sa dépendance à Nvidia. Microsoft reste solide sur Azure, tandis que Meta continue d’investir massivement dans son infrastructure. Dans l’ensemble, le secteur démontre sa capacité à transformer ces investissements colossaux en croissance tangible. Même dynamique en Europe, où TotalEnergies surprend à la hausse avec un résultat net ajusté à 5,39 Mds$ (+29%), porté par les cours pétroliers et le trading GNL. Du côté des banques françaises, BNP Paribas et Société Générale affichent toutes deux des T1 au-dessus des attentes, portés par des activités de marché solides.
Le chiffre de la semaine :
700M : De barils, la perte cumulée d’approvisionnement depuis le début du conflit.
Focus sur les indicateurs :
France : Inflation (IPC) d’avril stable sur un mois à 1% contre 0,9% attendu et 1% en mars.
PMI manufacturier d’avril en hausse à 52,8 points comme attendu et 50 points en mars.
Allemagne : Inflation (IPC) d’avril en baisse sur un mois à 0,6% contre 0,7% attendu et 1,1% en mars.
Confiance des consommateurs (Gfk) de mai en baisse à -33,3 pts contre -30,2 pts attendu et -28,1 pts en avril.
Ventes au détail de mars en baisse sur un mois à -2% contre -0,3% attendu et -0,3% en février.
PMI manufacturier d’avril en baisse à 51,4 points contre 51,2 points attendu et 52,2 points en mars.
Zone euro : Climat des affaires d’avril en baisse à -0,28 points contre -0,27 points en mars.
Confiance des consommateurs d’avril en baisse à -20,6 points comme attendu et -16,3 points en mars.
Inflation (IPC) d’avril en baisse sur un mois à 1% contre 1,3% en mars.
Taux de chômage de mars en baisse à 6,2% comme attendu contre 6,3% en février.
PIB au T1 2026 en baisse sur un trimestre à 0,1% contre 0,2% attendu et 0,2% au T4 2025.
PMI manufacturier d’avril en hausse à 52,2 points comme attendu et 51,6 points en mars.
Confiance des investisseurs de mai en hausse à -16,4 pts contre -20,9 pts attendu et -19,20 pts en avril.
Etats-Unis : PIB au T1 2026 en hausse sur un trimestre à 2% contre 2,2% attendu et 0,5% au T4 2025.
Confiance des consommateurs d’avril en hausse à 92,8 pts contre 89 pts attendu et 92,2 pts en avril.
Indice des prix (PCE) de mars en hausse sur un mois à 0,7% comme attendu et 0,4% en février.
PMI manufacturier d’avril en hausse à 54,5 points contre 54 points et 54points en mars.
Inscription hebdomadaire au chômage en baisse à 189k contre 213k attendu et 215k la semaine passée.
Un oeil sur la géopolitique :
Trump déploie ce matin destroyers et 15 000 soldats dans le détroit d’Ormuz pour forcer le passage des navires. Téhéran dénonce une violation du cessez-le-feu. 20 % du transit pétrolier mondial sous tension.
L’agenda de la semaine :
Production industrielle de mars en France, indice des prix à la production de mars en zone euro le 06/05, ventes au détail de mars en zone euro le 07/05, indice de confiance des consommateurs aux Etats-Unis le 08/05. Résultats d’entreprises : Axa, Ferrari, HSBC, Pfizer, Scor, Bouygues, Engie, Rheinmetall, Shell.
